50倍杠杆
——加，有代价；不加，也有代价。
沃什讲完了，市场一夜变天。
《华尔街日报》刊发了一篇题为《市场严阵以待，准备迎接沃什立场转变后可能出现的加息》，该报向来与美联储关系密切。过去的“美联储通讯社”和之后的“新美联储通讯社”两位记者均出自该报。
伯南克—耶伦时代：Jon Hilsenrath，被称为美联储通讯社。
鲍威尔时代以后：Nick Timiraos，被称为“新美联储通讯社”。
这篇文章由Sam Goldfarb和Hannah Erin Lang共同署名。前者主要撰写美国债市的文章，后者关注股票。
《华尔街日报》正形成“两条线同时给市场定价”的报道结构：Timiraos负责读沃什，Goldfarb负责读“沃什之后的市场”。
文章要点：
1）开篇第一句便给沃什的讲话做了定性——颠覆市场格局。
2）全文最重要的一句话是——对通胀的担忧程度超出许多人的预期。“超出预期”四个字，是沃什讲话给作者的感受。市场此前已经知道沃什担心通胀，新的信息是市场低估了他担忧通胀的程度，这意味着市场需要重新定价。
3）无论经济是否需要，美联储下个月都可能面临加息的压力（9月加息的可能性升至58%）。这句话非常重，暗示沃什把“不加息”的门槛抬高了，这和“加息概率58%”不是一回事。过去，需要数据证明为什么应该加息；未来，需要数据证明为什么可以不加息。
4）文章引述了两位分析师的观点，二人都表达的加息倾向。正常的新闻写作，通常会引述两个相反的观点取得平衡，保持报道的客观性。但这篇文章却是个例外。
5）文章非常指出了一个细节——30年期美债收益率被贝森特压下去了，10年期却重新突破了干预前水平。财政部宣布扩大回购前是30年收益率是5.26%，10年收益率是4.68%。周五收盘前者是5.22%，后者是4.72%。因为市场相信沃什真的会压制通胀。
6）真正剧烈变化的其实不是30年，而是2年。2年期美债收益率一天上涨 11.8个基点至4.348%，这是1996年以来杰克逊霍尔讲话日2年期收益率最大的单日上涨50倍杠杆，2年期最直接交易的是未来美联储政策利率。所以，作者认为沃什的讲话更像是一场加息通告。
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